微影时代的下半场与生死场

发布时间：2021-01-20 11:26:37 阅读：次来源：滤料厂家

时至今日，中国电影市场在以35%以上的增速高速增长了3年后，开始呈现快慢交集的新局面：票房增速放慢，市场竞争却在加速。这个现象在电子票务行业尤其明显。在中国四大电子票务平台中，猫眼、淘票票、糯米电影、微影时代竞争激烈，这种胶着状态正极大限度考验市场玩家的智慧和耐心：下半场是稳扎稳打、稳中求生，还是激进突围拼死一搏？

在这四大中尤其是微影时代的发展轨迹最为飘忽不定，今年上半程微影时代虽然频频出手但是却难掩窘状，下半年再如何出击也是成了摆在微影时代（以下简称微影）面前的一道难题。

2015暑期档的弯道与荣耀

微影时代一直是电影O2O里的一个另类，凭借自身激进的经营策略，以及去年中国电影高速增长的市场势能，微影时代通过《西游记之大圣归来》联合发行项目，一举在2015年暑期档弯道超越淘宝电影（现淘票票），挤进电影O2O四大竞争者序列。

去年，在中国电影市场连年高速发展、国产大片持续火爆的大形势下，国产动画、大IP、甚至文艺片等题材领域接连爆发出潜在的机会：潜在需求旺盛、市场供给真空的状态使得这些题材洼地积聚了极大的票房势能，国产动画《大圣归来》成本仅几千万但投资收益高达400%，成为去年暑期档的佼佼者。

也是在去年暑期档，微影时代正式杀入电影行业。尽管旗下票务产品微票儿接入了微信钱包，获得了在线票务的微信入口。但从微影时代披露的历次融资信息可以看出，微影时代并非像其宣称的那样是腾讯孵化出的嫡系公司，只是林宁在结束了F团和高朋网团购创业项目之后，依托腾讯资源再次独立创业的项目。其获得的腾讯资源，除了在线票务微信入口之外，还有腾讯少部分投资。

由此，不难判断，微影时代尽管在各种PR宣传和投资者交流中刻意高调渲染其背靠腾讯大树的亲密关系。但就实际情况，其与糯米电影之与百度、猫眼电影之与新美大、淘票票之与阿里巴巴之间的平台关系紧密程度而言，实则完全不可同日而语。因此，在列强环伺的市场局面中，要想从激烈竞争中博出位，作为创业公司的微影时代从发展初期就表现出寻找价值洼地、依靠激进策略攫取市场机会的本能。

A轮数百万美元融资完成后，微影时代便投身到电影项目的激烈争夺之中，在历经《洛克王国4》、《少年班》、《黑猫警长》等项目的折损试水之后，最终还是补获到市场稀缺且能量十足的国产动画《西游记之大圣归来》，在2015暑期档抓住了这部黑马片带来的机会，一战成名。

当时有媒体分析称，微影时代凭借市场稀缺题材、通过激进票补策略以9.9元低价票重仓布局，不仅获得了用户和市场份额的快速增长，而且在电影项目运作方面暂有斩获。据有关数据显示，微影时代2015前三季度以10.3%的市场占有率排名第三，不仅领先于淘宝电影9.6%的市场份额，而且与百度糯米电影11.％的市场占有相比也相差无几。此后，微影时代相关负责人逢人便道：微影团队是互联网圈最懂电影的。

随之而来的收获便是，2015年11月17日微影对外宣布完成C轮15亿人民币融资，以及2016年4月26日，微影时代宣布完成C+轮融资，估值达到116亿人民币。

微影一年激进搏击，成功演出了一部励志片：《弯道与荣耀》。

2016暑期档保底对赌折戟沉沙

然而，2016年春节档过后票房同比降速趋势逐渐明显，行业也随之进入低速增长期，市场大势骤然发生变化。

在寒流来袭之时，微影时代的激进搏杀策略却依然未变。

在去年底和今年年初完成巨额融资之后，今年上半年微影对电影项目的抢夺呈现了一种势在必得的偏执状态，以极具侵略性的高举高打姿态一举抢下了《西游记之三打白骨精》、《北京遇上西雅图2》、《火锅英雄》、《卧虎藏龙2》、《高跟鞋先生》、《谁在我上铺的兄弟》、《魔宫魅影》、《梦想合伙人》等18部潜力优质项目的合作身份。

在艺恩《2016年上半年国产电影发行报告》中，微影时代以联合出品、联合发行18部影片的总量，获得O2O发行影片数量冠军，而同期淘票票和糯米电影只有8部、猫眼电影只有7部，微影激进的投资发行风格令行业侧目。

图二、艺恩数据

进入2016暑期档之后，微影时代激进依旧。从媒体披露出来的暑期档重要保底对赌发行项目中，微影时代是一个主要的参与者。经过之前一系列的电影项目的轻仓试探后，微影开始在一年票房最高峰暑期档重仓押宝：4亿保底《致青春2》、3亿对赌《陆垚知马莉》、参与世纪长龙10亿保底《盗墓笔记》赌局。

微影时代在暑期档也因此推出了较大的票补力度，在全国一二三四线城市全线全量以9.9元低价票，为其保底对赌的项目保驾护航。然而，令人意外的是这三部之前看好的保底发行大片，均折戟沉沙，《致青春2》票房3.3亿，《陆垚知马莉》最终票房仅1.9亿，《盗墓笔记》最终票房9.5亿。微影联合发行的动画电影《摇滚藏獒》仅仅3960万票房，上映期间还被媒体质疑票房注水。

图组一、微影部分9.9元《致青春2》、《摇滚藏獒》低价票

三部重要暑期档影片均未达到保底发行票房目标，微影时代在暑期档发行接连折戟，亏损风险陡然加剧。

微影在电影发行业务上的激进策略，一方面为了进一步依靠优质电影项目实现票务平台拉新目标、巩固或扩大市场占有率，另一方面也是根据今年资本市场大环境整体遇冷之后变化，试图通过电影发行项目数量和票房增长来拓展票务收入之外的收入增长点，继续充实其泛娱乐战略布局，为下一步融资BP补充故事题材。

然而，处在电影市场由牛转熊的拐点上，在票房增速和影片质量平行下滑的大背景下，注定了微影时代激进搏杀的发展策略，最终难以如愿以偿。广撒网式轻仓投资与保底对赌大片的重仓投资相结合，显然无法复制去年《大圣归来》辉煌。微影时代向投资方展示的参与影片最多、总体票房最高、从上游盈利BP故事，不得不面对暑期档折戟沉沙的严峻现实。

根据7月底艾媒咨询公布的第二季度电影在线票务市场报告，微影市场份额已经滑落到最末尾，仅仅占据10.8%。

这故事，接下来还能怎么讲？

下半场，决胜场还是生死场？

暂且不论微影时代宏大的泛娱乐布局判断是否正确，但显然微影时代在其赖以崛起的电影领域面临风险却令人不无忧虑。

但凡有一定的投资经验，任何人都明白，在行业上行周期时广撒网投资和重仓押宝投资都没错，总能从上行市场中抄到些鱼。然而在市场下行过程中再采取四处出击的激进策略，则会使得风险陡增。不仅所投项目在高位被套会增长资本锁定期，还有可能在同一个项目上不断增加后续投资以免其失败，否则会前期所有投入都打水漂。

然而或许出自竞争压力、或许出自融资需求，微影时代在过去一年中的激进搏杀像是中了魔咒一般陷入明显的路径依赖之中，缺乏依据环境变化所应作出的灵活调整。激进的票补、保底发行和泛文娱投资举措带来的资金压力，使得其对项目追逐和资本需求的渴望愈加强烈。微影时代宏大的泛娱乐布局太需要资金了，只有海量的资本才玩得起微影时代泛娱乐布局的后续故事；同时，微影时代也太需要好项目了，只有基于成功项目的数据增长，才能吸引到下一轮投资者的目光。

除了在电影发行项目上的疯狂参赌之外，微影时代还在演出、体育等领域大手笔布局。

5月27日，微影时代5500万美元投资了韩国三大娱乐公司之一的YG娱乐获得8.2%控股权。但意外的是，仅在两个月后，8月份中国就传闻出台了限韩令，5500万美元投资因此被套牢，旗下微格娱乐原计划将YG娱乐项目引入内地市场的安排也遥遥无期。几乎与此同时，微影时代成立了微赛体育，意图在体育赛事领域复制电影模式的辉煌。然而，急于布局、抓机会的微影时代，在不断扩大业务版图的同时，不得不面对同样显著的风险：环境的变化带来的并不是机会，而是一个又一个泥潭。

在主体务尚立足未稳的情况下，四处布局资本输血，不仅会对主业造成极大的牵制，也会为企业整体带来更多不确定性和更大的风险。

整个电影O2O市场开始下半场竞争之时，在主业竞争力不足、企业系统性风险陡增的情况下，微影时代过去依赖的融资做数据再融资模式将不再有效，微影时代或将面临的是一场真正的生死考验。