稀土交易平台正式挂牌10只概念金股再迎爆炒良机

【《财经》(博客,微博)综合报道】

资本证券网报道，虽然具体的收储量未公布，但建立完善的稀土国家战略储备体系是一个较长期的过程，因此我们判断本次的收储量不会太大，对市场信心的提振作用大于实际作用；稀土价格或将出现一个阶段性的反弹，但是反弹能否持续仍需看下游需求；

稀土价格反弹的直接受益对象的处于稀土产业链前端的稀土矿采选和稀土冶炼分离企业，建议关注包钢稀土(600111)（600111）、厦门钨业(600549)（600549）、广晟有色(600259)（600259）等个股的投资机会；

建议关注稀土国家战略储备的后续措施和钨、锑、铜等金属品种的可能收储措施。

近日国务院正式发布了《稀土政策与状况》白皮书，详细的分析了我国目前的稀土资源状况，并为今后稀土资源的保护和促进行业的健康发展指明了方向。

建立国家战略储备制度，持续控制开采规模。我国将建立稀土战国家略储备制度，实施稀土资源地储备和产品储备，划定首批11个稀土国家规划矿区，编制完成稀土资源重点规划区（矿区）专项规划。另外，原则上继续暂停受理新的稀土勘查、开采登记申请，禁止现有开采矿山扩大产能。重新审核已颁发的勘查许可证和开采许可证，向社会公布合法采矿企业名单。调整产业化结构，促进行业健康发展。我国政府将严格控制稀土冶炼分离总量，除国家批准的兼并重组、优化布局项目外，停止核准新建稀土冶炼分离项目，禁止现有稀土冶炼分离项目扩大生产规模。加快发展高性能稀土磁性材料、发光材料、储氢材料、催化材料等稀土新材料和器件，鼓励发展高技术含量、高附加值的稀土应用产业。

资源储量丰富，但资源开发利用过度。当前，中国以23%的稀土资源承担了世界90%以上的市场供应。中国生产的稀土永磁材料、发光材料、储氢材料、抛光材料等均占世界产量的70%以上。然而，采富弃贫、采易弃难现象严重，资源回收率较低，南方离子型稀土资源开采回收率不到50%，包头稀土矿采选利用率仅10%。如此超强度开采，导致稀土资源保有储量及保障年限不断下降，主要矿区资源加速衰减，原有矿山资源大多枯竭。加大稀土开采环境保护力度。目前，我国正在研究建立稀土行业环境风险评估制度，并且明确了稀土生产企业氨氮、化学需氧量、磷、氟、钍、重金属及二氧化硫、氯气、颗粒物等污染物的排放限值；新建、扩建、改建稀土项目必须对可能造成的环境影响作出分析、预测和评估，并提出预防和减轻环境影响的对策和措施，未通过环评不得实施。

出口走私现象严重。受国内国际需求等多种因素影响，虽然中国海关将稀土列为重点打私项目，但稀土产品的出口走私现象仍然存在。2006年至2008年，国外海关统计的从中国进口稀土量，比中国海关统计的出口量分别高出35%、59%和36%，2011年更是高出1.2倍。

促进贸易公平和国际合作。反对将稀土问题政治化，以建设性和负责任的态度，加强与其他稀土生产国和消费国的对话合作，共同防止稀土市场的过度投机，共同解决产业发展中的资源和环境问题。鼓励外商投资稀土环境治理、废旧产品回收再利用和高端应用及装备制造产业。投资建议。稀土白皮书的发布，对于加速稀土行业整合、促进稀土行业快速健康发展均具有重要的意义，因而我们继续看好稀土板块未来的表现，建议重点关注行业龙头包钢稀土和行业新贵厦门钨业。

风险提示。稀土价格大幅波动，行业整合进度慢于预期。

龙头受益股一览

包钢稀土：政策红利仍将持续，磁材拓展盈利空间

盈利预估与投资建议

我们预测，公司2012年、2013年、2014年营业收入分别为1229.50亿元、1373.24亿元、1540.30亿元，分别同比增长6.65%、11.69%、12.16%。公司净利润分别为39.14亿元、44.05亿元、49.90亿元，分别同比增长12.52%、12.56%、13.26%，基本每股收益分别为1.62元、1.82元、2.06元，对应2012年、2013年、2014年的市盈率为27倍、24倍、21倍。考虑到公司作为稀土行业的龙头，在未来稀土整合过程深入进行进程中对稀土行业的控制能力会逐渐增强，我们看好公司的长期发展前景，对应2012年27倍的市盈率来说目前股价仍有低估，维持“推荐”评级。

风险提示

稀土原料采购定价模式更改，未来稀土成本上升的风险稀土价格大幅波动的风险国家稀土政策的出台可能导致股价大幅波动的风险。

厦门钨业：参与组建包头稀土产品交易所，提升公司行业影响力

盈利预测与投资建议：

公 司在钨和稀土产业占据资源优势，具备较强的资源控制能力，同时积极推进下游深加工产业链的拓展，2012年公司硬质合金和高性能钕铁硼材料产能释放将提升 业绩，同时公司将成为福建省稀土资源整合的平台，公司发展前景看好。预计公司12-13年EPS为1.22和1.66元，公司资源优势明显，技术竞争力突 出，维持推荐评级。

风险提示：

1）钨、稀土价格大幅波动对业绩造成的影响；

2）新建项目产能释放进度低于预期。

广晟有色：净利同比增长354.29%

广晟有色（600259）公布2011年年度报告，报告期内，公司实现营业总收入22.22亿元，比上年同期增98.46%；归属于上市公司股东的净利润1.73亿元，比上年同期增354.29%；基本每股收益0.69元。

横店东磁（002056）：磁材业务稳增，光伏产业减亏

预计公司2012-2014年EPS分比为0.44元、0.52元和0.62元，对应动态PE分别为41倍、34倍和29倍，考虑到公司未来太阳能业务波动对公司业绩弹性很大以及公司磁材料业务的稳步发展，首次给予公司“推荐”评级。

宁波韵升（600366）：磁机电一体化，多驱动促增长

我们预测公司2012-2014年将实现销售收入33.10亿元、43.36亿元和55.94亿元；实现净利润5.59亿元、6.83亿元和8.16亿元，同比分别增长-15%、22%和19%，折合每股收益1.09元、1.33元和1.59元，对应的PE分别为22倍、18倍和15倍。考虑公司磁机电一体化生产的竞争优势以及受益于下游新能源、节能环保对永磁钕铁硼的旺盛需求，我们首次给予公司“增持”投资评级。

中科三环（000970）：价格决定业绩

盈利预测

我们预计公司2012、2013、2014年的EPS分别为1.85元、2.39元和2.87元，对应动态市盈率分别为25/20/16倍，维持公司“增持”评级。

江粉磁材（002600）：铁氧体磁性材料元件制造商

公司成立于1975年，是国内最大的铁氧体磁性材料元件制造商之一。主要产品包括铁氧体永磁元件、铁氧体软磁元件。江粉磁材(002600)本部主业产品是广泛应用于汽车、IT、办公设备、电动工具、家用电器中微电机的铁氧体永磁元件。产品主要销往日本、香港、台湾、美国等著名电机生产厂家。江粉磁材具有较强的技术开发和研究能力。在铁氧体永磁和软磁的高特性材料开发方面处于国内前沿技术水平。江粉磁材拥有较规范的管理体系：1999年通过了ISO9002：1994质量管理体系认证；2003年1月通过了ISO9001：2000质量管理体系认证；2004年1月通过了QS-9000：1998质量管理体系认证；2006年10月通过了ISO14001：2004环境管理体系认证；2007年5月通过了ISO/TS16949：2002质量管理体系认证。

银河磁体（300127）：粘结龙头推陈出新，热压先行更进一步

全球最大的粘结钕铁硼生产商银河磁体(300127)是全球最大的粘结钕铁硼生产企业，公司目前拥有粘结钕铁硼磁体产能合计1540吨，全球市场占有率20%~25%。公司正努力向上下游扩展，2010年利用超募资金投资建设200吨钐钴磁体和300吨热压磁体项目，2012年与夹江县园通稀土永磁厂合作建设500吨钕铁硼微晶磁粉生产线，2014年之后募投项目陆续达产，公司业绩会随着产能的增加不断提升。

产品结构调整，确保毛利率处在较高水平公司在光盘驱动器磁体领域处于绝对垄断优势地位，因此拥有较高的行业话语权和定价权，产品毛利率可维持在较高水平。硬盘驱动器用磁体是粘结钕铁硼磁体中附加值高和成长性好的高端产品。随着募投项目的逐步达产，公司这项产品产销量仍呈稳步上升态势，产品毛利率比光盘用磁体稍高，在35%左右。预计2012年汽车用磁体产量达到200吨，同比增长一倍左右。该产品毛利率接近50%，远超过光盘和硬盘磁体。随着产能的快速释放，可带动公司整体毛利率水平的提高。

热压产品先发优势，占据国内市场领先地位公司在热压钕铁硼领域起步较早，2004、2005年开始研发，将近十年的时间积累了专业化的研发队伍和技术人才。公司依靠较强的自主研发能力，通过对设备的自主改造使设备性能更加优越。

成为除海外美国通用、日本大同和欧洲达美三家公司之外，国内第一家掌握热压钕铁硼生产技术、且有产业化生产能力的企业。

盈利预测随着公司硬盘用磁体、汽车用磁体项目的达产，以及热压磁体产销量的快速增长，我们认为公司未来业绩有望保持较高增长，2014年之后公司或迎来业绩爆发点。预计公司2012、2013EPS分别为0.93元和1.12元。考虑到公司的高成长性，我们首次给予增持评级，按照磁材行业平均估值水平，将目标价定为32元。

科力远：收购稀土分离企业，向上游延伸产业链

增发收购湖南鸿源稀土100%股权：公司拟向曹佑民定向发行股份购买其持有的鸿源稀土80%股权，同时，本公司拟向除科力远(600478)控股和钟发平之外的不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集资金金额不超过本次交易总金额的25%，配套资金中一部分用于购买曹佑民持有的剩余鸿源稀土20%股权，剩余配套资金用于补充流动资金。重组完成后，本公司持有鸿源稀土100%股权。

鸿源稀土业务优势明显：鸿源稀土已成为中国南方规模较大的稀土材料生产、出口基地之一，集南北方稀土分立冶炼技术优势、深加工、科研为一体的综合性稀土企业。鸿源稀土年可生产高纯稀土氧化物及盐类产品3，500吨，配套稀土金属600吨。在国家严控全国稀土行业生产计划量和出口配额量的情况下，鸿源稀土由于有多年生产、经营积累的条件，均获得了国家下达的生产计划和出口配额，尤其获得批准的出口配额数量近几年一直较为稳定，并且在全国近30家稀土生产企业处于获得稀土配额较多的企业之一。

向上游延伸产业链迈出关键一步：稀土是镍氢电池的重要的原材料之一，目前稀土材料在镍氢动力电池负极所用的储氢合金材料的成本中占有50%以上的比例。科力远收购鸿源稀土后，使上市公司向产业链上游拓展。在稀土加工分离基础上，向镍氢电池负极片材料作进一步的延伸，提高上市公司主营电池产品的市场竞争力。由于日本采购稀土价格上涨较快，供应紧缺。公司收购的日本湘南工厂相对其竞争对手获得稀土的能力较弱，使日本湘南工厂在电池成本以及供应链安全方面弱于竞争对手，影响了湘南工厂的竞争力。通过本次交易，科力远将拥有稀土生产加工能力和出口配额，为日本湘南工厂以及国内新能源电动汽车的发展提供了原材料支持，有利于公司新能源业务的发展。

提高评级和目标价：鉴于此次收购为公司未来的发展奠定了基础，同时盈利能力提升显著，我们提高评级至买入-B，预计2012、2013、2014年的每股收益为0.14、0.51、0.63元。考虑增发摊薄后，2013、2014年的摊薄每股收益为0.42、0.53元。提升12个月目标价至25元。

风险提示：本次重组进展不顺利。

中色股份（000758）：拟出资1000万元共同组建包头稀土交易所

Wind资讯报道，中色股份(000758)7月24日发布公告称，拟与内蒙古包钢稀土（集团）高科技股份有限公司、国储物资调节中心、四川江铜稀土有限责任公司、厦门钨业股份有限公司、甘肃稀土新材料股份有限公司、内蒙古高新控股有限公司等7家单位联合发起设立包头稀土产品交易所有限公司（以下称：稀土交易所）。稀土交易所注册资本人民币7000万元。中色股份拟以现金方式出资人民币1000万元，持股比例为14.29%。

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