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外资撤离或是A股连跌元凶反弹行情何时启动0

发布时间:2021-01-07 14:53:28 阅读: 来源:滤料厂家

央行外汇占款八年来首降 资本流出拐点?

12月6日,央行公布的10月份货币当局资产负债表数据显示,央行10月累计外汇占款余额为23.29万亿元,比9月余额减少了893.4亿元。这是央行近八年来外汇占款月度余额首次下降。

10月的央行外汇占款数据显示,伴随着人民币升值预期的减弱,以往跨境资本持续流入的趋势正发生改变,甚至短期内出现了流出。

在外围持续恶化的背景下,10月份的外汇占款的“由正转负”颇有拐点的意味。

北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐(微博)指出,目前占款下降的,对人民币发行比较有利,不需要对信贷进行严格的总量控制,但是如果占款的下降更多是因为出口增速下降引起的,那么对于经济增长将是比较严重的影响。

市场与央行博弈 人民币汇率"五日连跌停

12月6日,人民币兑美元即期汇率连续第五个交易日触及“跌停”,为三年来首见。

人民币汇率的这一走势,无疑令近期甚嚣尘上的外资出逃论更添一把火。“市场对美元需求旺盛,一方面是很多在境外有子公司的大企业在内地买美元,在香港市场卖

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建设银行4.80+0.010.21%交通银行4.58+0.000.00%美元以套利;另一方面是投机资本的流出,都令内地即期市场人民币兑美元不时触及跌停。”一银行交易员分析。

【对A股影响】

有分析称:人民币跌停不会"摔出"股市跌停

2005年7月21日汇改“破冰”以来,人民币对美元基本处于单边升值状态。6年多来,人民币对美元的升值幅度超过30%。A股的上轮牛市与人民币升值有很大关系。2005年7月21日汇改当日上证指数最低1009.99点,此后一路飙升,到2007年10月最高上涨至6124.04点。上证指数指向6124点时,正值人民币兑美元攀至7.5∶1的新水平。一方面,人民币升值使本币资产估值大幅上升,另一方面,人民币升值在当时带来国际热钱流动,A股受到更多资金的关注。值得一提的是,货币升值带动股市上涨,并非A股市场独有的现象。上世纪七八十年代,日元升值造就东京股市长达17年的大牛市,韩元升值也推动韩国股市数年的大牛市。

如今,人民币兑美元即期汇率罕见连续触及跌停,给人民币升值预期“踩刹车”。既然人民币升值是以往A股的利好,人民币升值“拐点”隐现,难免对A股构成一定的压力。人民币兑美元即期汇率触及跌停的5个交易日,上证指数均以阴线收盘。3年来的首次存款准备金率下调12月5日“兑现”,释放出约4000亿元的流动性,然而,存款准备金率下调促成的股市上涨,已经被全部“抹去”。12月6日,上证指数最低跌至2310.16点,逼近2307.15点的前期底部。其中,此前受益于人民币升值的航空股集体下挫,呈破位走势。截至6日,东方航空、中国国航及海南航空(600221)12月以来的累计跌幅为6.73%、5.41%、5.19%,明显超过同期上证指数0.32%的跌幅。有市场分析认为,人民币走软的利空对冲了存款准备金率下调的利好,把弱势A股“打回原形”。

更有券商发布的研究报告,将人民币贬值纳入风险因素,称其可能长期影响市场。令投资者担心的是,此次人民币走软与外资出逃有很大关系。10月份中国外汇占款负增长248.92亿元,为近4年首次负增长。考虑到在华的部分外资回流本国自救,以及市场对中国经济硬着陆风险的担忧,资本外流减弱了人民币升值预期。联系到A股市场的下跌,有分析猜测,撤离中国的资金可能来自A股市场。这类资金先卖出A股,然后在即期市场上兑换成美元,导致A股和人民币即期汇价双双下跌。

其实,对于人民币即期汇率连续触及跌停,还不能简单认定为人民币将由升值通道转入贬值通道。复旦大学证券研究所副所长王尧基接受本报采访时指出,人民币将告别只涨不跌的时代,根据国际国内经济发展状况来看,长期很可能进入缓慢升值的状态,不排除经常出现阶段性回落。再看机构的最新预测,认为人民币仍有升值空间。渣打银行研究报告称,2012年中国政府会保持人民币对美元的稳步升值,在今年已经升值了4.5%的基础上,明年人民币的升值速度将放缓至3.3%。

对A股来说,人民币连续触及跌停的压力主要表现为心理上,不具有实质性影响。一方面,从6124点跌落后的A股基本告别人民币升值的利好支撑,A股不会发生“成也人民币,败也人民币”。中国经济依然保持较快增长,且外围经济不景气,意味着人民币是坚挺的,没有大幅贬值的可能。随着未来人民币双向波动变为常态,投资者将“见多不怪”。另一方面,当前导致A股走弱的不是人民币汇率,影响A股强弱的主要因素也不是汇率,而是货币政策、经济增长前景、上市公司业绩及扩容速度等。而且,人民币升值速度的减缓,对不同行业的影响不同,有的上市公司将“因祸得福”。

触及跌停看似触目惊心,但要知道跌停还与汇率波动被限制在很小的区间有关,只是中间价的上下千分之五。面对人民币兑美元即期汇率连续5个交易日触及跌停,股市投资者没必要大惊小怪,人民币跌停不会“摔出”股市跌停。

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